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    京东在A股物流重要布局,究竟成败与否?

    2020-08-05 09:12:01 来源:天下网商 人气:673

    今天(8月4日)上午10点18分,历经17轮竞买、8次延时,A股公司江苏新宁现代物流股份有限公司(下称“新宁物流”)部分股权的第一次拍卖落锤,成交价561.6131万元,标的是679914股、0.15%的股权。

    最终的成交价,相当于8.26元每股,而截至今日收盘,新宁物流的股价为9.68元,八五折买A股股票,也是很划算了。

    这只是一个开始。接下来几天,新宁物流第一大股东、苏州锦融投资持有的10.38%股权将分四批拍卖,总估值超过2亿元。

    去年5月,刘强东控股的京东振越花了近4亿,拿下了新宁物流10%的股份,成为第二大股东,当时还有媒体说,这下,顺丰系、通达系、京东系三大物流巨头在A股聚齐了。

    没想到,短短一年后,由于负债、合同纠纷,新宁物流控股股东的股权被冻结乃至拍卖,公司的控制权也面临易手的尴尬局面。

    这个烫手山芋,京东要继续吃下去吗?

    第一大股东花落谁家?

    新宁物流股权的首次拍卖,18万人围观。这么多人关注,一个重要原因是,拍卖结果将决定谁是新宁物流的“新老板”。

    来做一个算数题。

    在股权拍卖之前,新宁物流的股东分别是:第一大股东苏州锦融,持股10.38%;二股东京东振越,10.00%;三股东曾卓,持股8.28%。据企查查,京东振越的实际控制人及大股东是刘强东。

    在阿里平台进行司法拍卖的,是曾卓持有的0.15%股份,和苏州锦融持有的10.38%股份,共计10.53%。

    新宁物流

    新宁物流的创始人、董事长王雅军主要通过苏州锦融控制公司,他和曾卓签署了一致行动人协议,直接、间接控制了公司21.04%的股份。

    这次司法拍卖后,王雅军能控制的公司股份就只有10.51%。而且,据新宁物流的公告,王雅军控制的这部分股权还在冻结中。

    拍卖后,会出现三种结果:

    其一,股权被除京东振越之外的其他买家分散拍走,注意,是分散拍,则持股10.51%的王雅军还是新宁物流的实控人。

    其二,此次分五批进行的公开拍卖的10.53%股权,全部被第三方吞下,那么这位神秘人将以0.02%的股权优势,摇身一变,成为新宁物流的第一大股东。

    其三,只要目前持有10%股权的京东振越在接下来的四次拍卖中得手任何一次,它就会成为新宁物流的第一大股东。

    有意思是,苏州锦融持有的股权没有打包成一次性拍卖,而是被分成了四次,降低了被一个买家拍走的可能性。为了保证控制权不落入旁人之手,新宁物流似乎做了最后一次挣扎。

    此次拍卖,标的股权的起拍价为拍卖前20个交易日股价均值的90%。九折买下一家A股公司的控制权,似乎是笔好生意。

    何以沦落至此

    新宁物流拥有始创于1997年,2009年创业板上市。它以电子元器件保税仓起家,拓展到家电、消费品,经过20多年发展,在华东、华南、西南等区域都设立了仓储、关务、运输网点,业务遍布全国。

    这么一家老牌的物流公司,是怎么沦落到股权拍卖的?

    答案:债务。

    根据新宁物流的披露,公司股东苏州锦融、曾卓多次把股份质押给东吴证券股份有限公司、东方证券股份有限公司等,涉及债务总额超过3亿。

    此外,一家名为山东启宣电子的公司,因为合同争议,向中国国际经济贸易仲裁委员会提出了仲裁申请,涉及金额1.76亿元,直接导致王雅军、曾卓持有的新宁物流股份全部轮候冻结。

    新宁物流的营收、利润也都不容乐观。

    2019年,新宁物流营收近9亿,同比下跌14%,巨亏5.8亿,同比暴跌1001.27%,这是五年来亏得最惨的一次。

    今年一季度,新宁物流的财务情况也没有好转,营收1.63亿,同比下滑近三成,净亏损501万。

    从财报上看,新宁物流已经开始缩减人员开支。2018年底还有3355名员工,到2019年底,就只剩下2706名,减少的600多人中,研发人员占了一半。

    无论从哪方面看,这都不是一个好的信号。

    烫手山芋还是下蛋母鸡?

    去年5月,新宁物流宣布获得京东物流3.76亿战略投资,作为交换,王雅军、曾卓通过股份转让,给了京东振越10%的股份,京东物流CEO王振辉、京东集团副总裁傅兵也顺理成章地进了新宁物流的董事会。

    今年3月,京东又把2名派驻董事换成了京东物流技术发展部2025实验室负责人者文明,和京东物流KA及销售发展部新业务拓展负责人杨海峰。

    新宁物流和京东物流的合作始于2018年,涉及智能仓储、冷链物流、车联网、跨境电商等多个板块。二者业务的重合度很高,双方的牵手,还曾被视作京东物流系在A股的布局。

    而对新宁物流来说,引入京东的投资,还有一个重要的作用,就是“改善公司的财务状况和盈利能力”。

    看到现在被债务、营收搞得焦头烂额的新宁物流,不知道京东物流会怎么评估当初的选择。

    对这次股权拍卖放任不管吧,新宁物流控制权可能落入第三方手中,未来的不确定性增大。

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